白酒圈的投资大佬洋河股份斥百亿巨资理财，当信托产品纷纷暴雷之后终于有所收敛。本财经获悉，目前洋河股份已经控制了信托理财规模，截至目前存量信托产品余额22.85亿元。

针对近期媒体及投资者对理财产品的质疑，11月10日，洋河股份在深交所互动易平台回应称，公司购买的信托理财产品均有足额的抵押和担保，底层资产明确和清晰，发行机构也是具有较强管理能力的信托公司，截至目前所有到期产品均已足额兑付，未到期产品按照协议约定正常付息。

但洋河股份的回应并未消除市场疑虑，投资理财这把“双刃剑”放大了公司业绩波动，“白酒老三”地位最快明年可能不保。

对于洋河股份投入百亿巨资理财的行为，中小投资者质疑不少，主要围绕以下几个方面：

1、作为公司小股东，看到公司频频入股高风险的信托等领域，非常着急！公司购买的信托担保的资产，是否确认没有担保给别人？对于潜在风险，有哪些预防措施？2、洋河股份一再强调要“聚焦主业”，为什么却购买大量信托产品？为什么要接手已经出问题的民生信托股权？3、公司在恒大已经出现兑付风险的情况下，执意投资恒大信托产品的逻辑是什么？是否有具说服力的理由？4、洋河股份各种乱投资造成今天这种局面，公司是否进行了投资前的充分调查？是否存在重大失误？公司对外捐款都要上董事会，这些重大投资为什么不经过董事会？是否存在故意绕过董事会行为？

目前洋河股份的信托产品，涉及的房企如恒大、宝能等，目前信托产品大面积违约，且已陷入流动性危机。同时经本财经核实，洋河股份大量理财投资均不需要经过董事会，而是直接由总裁办自行决定。

据今年4月29日洋河股份公告，董事会授权公司管理层择机购买理财产品。投资标的分两类，第一类为金融机构发行的承诺保本类理财产品；第二类为金融机构发行的现金管理类或固定收益类理财产品。其中，第一类投资品种的投资额度，不超过上一年经审计净资产的30%；第二类投资品种的投资额度，不超过上一年经审计净资产的40%。两类投资品种在额度内余额可以滚动使用，但额度不能混用。

大量投资收益很好地调节了洋河股份利润，也让本来难看的业绩变得“好看”起来。2020年洋河遭受疫情和渠道整改的冲击，导致业绩糟糕，扣非净利润大幅下滑13.79%；但是依靠24亿元的投资收益，公司仍然维持了归母净利润正增长。

然而上市公司投资理财本身就是“双刃剑”，会导致公司的业绩波动非常大。以今年三季报为例，洋河股份前三季度实现营收219.42亿元，同比增长16.01%；归母净利润72.13亿元，同比仅仅增长0.37%。如果单独看第三季度，归母净利润仅15.51亿元，同比下降13.1%，业绩突然变得如此“难看”，也与其他龙头白酒双位数增长形成了鲜明对比。

除了高风险的信托产品外，洋河股份还频频参与风险相对可控的股权投资。本财经初步梳理发现，2017年以来洋河股份先后有9次与专业投资机构进行投资，合计出资超30亿元，多关注于医疗服务、科技及企业服务、数字信息、产业互联网等领域。

在其他白酒企业斥资扩张高端产能的时候，洋河却投入大量资金进行与主业毫不相干的股权投资，在公司白酒主业已现颓势之下仍要继续大搞“副业”频遭非议。

从洋河股份面临的行业格局看，贵州茅台、五粮液保持了绝对领先地位，可望不可及。洋河股份虽然号称“老三”，但已经面临山西汾酒、泸州老窖两大酒企的强力竞争。从业绩增长速度看，山西汾酒今年将见证200亿时代的到来，并极有可能在2022年实现对洋河股份的反超，白酒行业格局或将在明年改写。